俄罗斯股市表现亮眼 新兴资产前景仍受肯定

恩察资讯2019-11-14 20:15:14

即使在世界经济增长放缓、全球贸易摩擦加剧以及英国退出欧盟的高风险等不利因素的影响下,许多新兴资产今年表现良好,包括俄罗斯股市。统计数据显示,自今年1月以来,俄罗斯股市已上涨高达30%。中国股市在第二季度上涨尤其迅速,甚至打破了6月份1400点的历史高点。俄罗斯股市自2014年以来首次突破高点。事实上,这并不是今年唯一的新资产。投资公司gmo Group的一项分析显示,新兴股市前景看好,将为投资者带来丰厚回报,表现优于美国股市。

多重因素推高俄罗斯股市

总体而言,俄罗斯股市走高的主要原因是该国上市公司的良好表现。随着经济的明显复苏,包括银行业在内的许多行业今年都获得了可观的利润。Vtb投资公司表示,尽管宏观经济表现仍然欠缺,但摩根士丹利资本国际俄罗斯指数今年迄今已上涨30%,保持了其在新兴市场的领先地位。6月份,中国股市也触及1400点。尽管该指数在8月份有所回落,但在全球范围内也接近1250点的合理涨幅。预计俄罗斯股市今年剩余时间将保持上涨势头,原因是俄罗斯企业盈利表现良好,公司治理得到改善,对市场制裁的担忧消散。

此外,随着俄罗斯企业复苏、需求复苏和消费信贷增长,俄罗斯经济似乎正在走强。尽管市场仍在密切关注经济制裁的麻烦,但正是因为欧美经济制裁的“达摩克利斯之剑”高高挂起,俄罗斯决策者已经为可能的市场动荡做好了最充分的准备,这在投资者眼中提高了俄罗斯的资产安全。大多数投资者认为,即使欧美重启对俄罗斯的制裁,俄罗斯爆发债务危机的可能性也不大,俄罗斯的整体经济前景也是安全的。

值得一提的是,在欧美经济制裁的压力下,一些俄罗斯龙头企业在过去几年里被迫进行了大刀阔斧的改革,包括削减资本支出、提高效率、提高盈利能力和改善公司治理,这也为它们的股价上涨带来了根本性的帮助。统计数据显示,俄罗斯的平均股息收益率为7%至7.5%,是基准摩根士丹利新兴市场平均股息收益率3.3%的两倍,这进一步增强了俄罗斯股市的吸引力。此外,尽管俄罗斯股市今年大幅上涨,但其市盈率仍在合理范围内。摩根士丹利资本国际俄罗斯12个月远期市盈率继续低于6.0倍,8月份甚至降至5.7倍,低于其他股市,这也让投资者更青睐俄罗斯股市。

全球化“远未消失”

许多有识之士仍然对新兴经济体和新兴资产的前景持乐观态度。牛津大学的戈尔丁教授日前表示,新兴市场的增长将比国内政策对美国经济的推动更大。前世界银行副行长在接受中国国家广播公司采访时表示,亚洲快速增长的市场,尤其是中国,一直处于增长的前沿。这一趋势表明,随着发达经济体进入他所说的“中年危机”,全球经济将出现更广泛的再平衡。

他说全球化“远未消亡”。中国和亚洲发展中国家处于这一增长的前沿。他预测,世界第二大经济体中国的经济增长将在未来10年保持6%的“强劲”增长率,周边新兴市场将与之紧密相连。戈尔丁说:“我认为我们正在看到一个再平衡,一个历史性的再平衡。重心显然正在向亚洲转移。这是一件好事。我们将在需要的地方实现更多的全球增长,例如在发展中国家。”新兴经济体正以超过4.5%的速度增长,这推动了全球增长。没有新兴经济体的增长,美国和欧洲的经济增长会更低。

他还表示,美国和英国正处于“中年危机”,这一变化将使全球经济比以往更加灵活。当美国“感冒”时,世界其他地方将不再“发烧”。“然而,他说,这并不能保护美国免受未来经济放缓的影响。事实上,它变得越内向,就越脆弱。他预测,随着美国进入2020年大选和特朗普总统的相关言论,美国的经济增长将放缓。戈尔丁说:“我认为保护主义将对美国经济产生影响,尤其是那些投票给特朗普的人。"

投资公司转基因集团(Gmo Group)表示,鉴于新兴股票市场的公司股票比发达国家的公司股票便宜,预计未来几年它们将实现最高的实际回报率。经过通胀调整后,新兴股票市场企业的实际年回报率预计在未来7年将达到5.2%。未来7年,新兴市场成本最低的公司的年回报率将达到9.8%。Gmo还预测,美国公司的表现将尤其糟糕,预计未来7年大型股的年跌幅将达到3.7%。

来源:中国财经新闻网

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